9月5日晚，億華通發布公告稱，公司終止“購買旭陽氫能100%股權”交易事項。一時間，引起強烈關注。

為讓廣大投資者全面深入地了解內情，億華通于2025年9月8日下午召開投資者說明會，以網絡文字互動形式與投資者進行交流和溝通。億華通董事長兼總經理張國強先生、公司董事會秘書康智先生等有關人員出席。會后，億華通公布說明會記錄表。

億華通重申，本次交易的終止不會對公司現有生產經營活動、公司戰略實現造成重大不利影響，不存在損害公司及中小股東利益的情形。公司承諾自《億華通關于終止發行股份購買資產暨關聯交易事項的公告》披露之日起至少一個月內，不再籌劃重大資產重組。

億華通表示，本次交易終止后，公司將實行緊縮發展的政策，主要從以下幾個方面著手：

縮減研發投入：鑒于目前氫燃料電池系統尚處于產業化的初期階段，公司認為必須審慎控制研發成本，將研發資源集中于核心項目上，以提高研發資金的使用效率。

優化組織結構：公司正在精簡人員配置，調整組織架構，提高運營效率，以減少日常經營成本支出。

加強現金流管理：加快資金回籠，降低企業運營資金壓力，同時控制資本性開支。

雖然短期內采取了緊縮政策，但公司仍看好氫能產業的長期發展前景。隨著市場環境的改善和公司經營狀況的好轉，將適時調整發展策略。

以下為說明會互動全文（共20個問題）：

問題一. 請問旭陽和億華通重組失敗的原因能否給出說明？還有沒有聯姻的可能？

答：尊敬的投資者您好，本次交易自啟動以來，相關各方積極推動本次交易的各項工作，并嚴格按照相關規定履行信息披露義務。由于交易相關方未能就本次交易的最終方案達成一致意見，經交易各相關方友好協商、認真研究和充分論證，基于審慎性考慮，決定終止本次交易事項。盡管重組交易終止，但雙方繼續尋求任何潛在戰略合作機會，并將根據上市規則適時刊發進一步公告。感謝您的關注。

問題二. 我是億華通3年以上的股東，請問氫能行業未來前景怎樣，億華通公司發展前景怎么？請唐總做出分析和展望。

答：尊敬的投資者您好，目前燃料電池汽車行業市場由于商業化初期階段尚未形成規模效應，綜合成本較高，行業的發展對政策依賴度較高。燃料電池產業鏈相對較長，涉及的領域較多，目前基礎設施不夠健全，氫氣使用成本較高，制約了燃料電池產業的快速發展，導致目前產業規模較小。

但從長期來看，氫能作為國家重點支持的新質生產力產業，也是實現我國碳達峰和碳中和戰略目標的重要途徑之一，且對于改善我國能源結構、推動交通領域低碳轉型以及提升重點產業國際競爭力和科技創新力具有戰略意義。

隨著國家產業政策的不斷深入推進，以及《氫能產業發展中長期規劃(2021-2035年)》的逐步落實和城市示范群政策的推進，預計基礎設施將會逐步完善，可再生能源制氫市場快速發展，氫氣使用成本也將隨之下降。同時從應用場景看，中國燃料電池汽車應用場景已由前期單一的公交領域商業化示范應用向公交、環衛、城市物流配送、冷鏈運輸、渣土運輸、大宗貨物等多場景示范應用轉變。感謝您的關注。

問題三. 張董好，想請問公司未來的一個發展規劃如何？主業是否會發生變化？目前有在往能源方向轉型，往綠氫方面發力？

答：尊敬的投資者您好，公司始終堅持以燃料電池動力系統的開發與產業化為主營業務，并繼續與產業鏈上下游合作伙伴深度合作，共同推進氫能產業的商業化進程。公司產品以車用燃料電池系統及固定式發電為核心產品，積極拓展多元化的應用場景。感謝您的關注。

問題四. 縱觀氫能行業，現在大家普遍認為氫能產業的技術商業周期遠未成熟和商業應用需求尚十分有限，公司是否認同這個觀點，下一步公司計劃是什么？有哪些盈利增長點？

答：尊敬的投資者您好，目前燃料電池汽車行業市場由于商業化初期階段尚未形成規模效應，綜合成本較高，行業的發展對政策依賴度較高。燃料電池產業鏈相對較長，涉及的領域較多，目前基礎設施不夠健全，氫氣使用成本較高，制約了燃料電池產業的快速發展，導致目前產業規模較小。

但從長期來看，氫能作為國家重點支持的新質生產力產業，也是實現我國碳達峰和碳中和戰略目標的重要途徑之一，且對于改善我國能源結構、推動交通領域低碳轉型以及提升重點產業國際競爭力和科技創新力具有戰略意義。

隨著國家產業政策的不斷深入推進，以及《氫能產業發展中長期規劃(2021-2035年)》的逐步落實和城市示范群政策的推進，預計基礎設施將會逐步完善，可再生能源制氫市場快速發展，氫氣使用成本也將隨之下降。同時從應用場景看，中國燃料電池汽車應用場景已由前期單一的公交領域商業化示范應用向公交、環衛、城市物流配送、冷鏈運輸、渣土運輸、大宗貨物等多場景示范應用轉變。感謝您的關注。

問題五. 您好！氫能產品市場競爭激烈，今年以來的價格是否還處于下降通道？公司如何獲得競爭優勢？謝謝！

答：尊敬的投資者您好，本次交易終止后，公司將實行緊縮發展的政策，將通過多種渠道拓展應用場景，降低燃料電池成本，以提升公司盈利能力。感謝您的關注。

問題六. 請問董事長，公司后期還會不會繼續重組

答：尊敬的投資者您好，公司承諾自《億華通關于終止發行股份購買資產暨關聯交易事項的公告》披露之日起至少一個月內，不再籌劃重大資產重組。后續公司若有新的重組方案規劃，會嚴格按照相關法律法規和信息披露要求，及時、準確地向廣大投資者披露相關信息。目前公司的控股股東及股權結構情況請參照公司已披露的公開信息，感謝您的關注。

問題七. 本次重組期間，公司股價表現如何？

答：尊敬的投資者您好，影響二級市場股價的因素不僅取決于公司當前的經營狀況，也受公司主要業務所處行業政策、公司發展前景、市場供需情況、板塊熱點、投資者心理等多重因素影響，股價的漲跌是市場多方買賣力量博弈形成的結果。感謝您的關注。

問題八. 按照公司幾乎，收購旭陽交易完成后，旭陽集團將成為億華通的控股股東。這下終止重組后，公司是否尋找新的控股股東？股權結構是否受到影響？目前公司控股股東是誰、持股比例如何？請公司本著負責人原則，如實向全體股東介紹清楚？

答：尊敬的投資者您好，公司承諾自《億華通關于終止發行股份購買資產暨關聯交易事項的公告》披露之日起至少一個月內，不再籌劃重大資產重組。后續公司若有新的重組方案規劃，會嚴格按照相關法律法規和信息披露要求，及時、準確地向廣大投資者披露相關信息。目前公司的控股股東及股權結構情況請參照公司已披露的公開信息，感謝您的關注。

問題九. 當初收購，公司說是為，向產業鏈上游延伸，請問接下來還會繼續向產業上游進軍嗎？接下來公司產品戰略怎么規劃？

答：尊敬的投資者您好，公司繼續與產業鏈上下游合作伙伴深度合作，共同推進氫能產業的商業化進程。公司產品仍然以車用燃料電池系統及固定式發電為核心產品，積極拓展多元化的應用場景。感謝您的關注

問題十. 看到今年上半年公司應收賬款余額同比下滑了3%，請問主要受哪些具體利好因素影響？預計未來應收賬款回款周期會否進一步減少、回款難度降低，帶動行業氫燃料電池公司現金流情況轉好？

答：尊敬的投資者您好，公司對應收賬款的回收與國家產業支持政策、整車廠商資金狀況等因素有關，感謝您的關注。

問題十一. 公司在今年3月的重整預案中稱，億華通與旭陽集團整合后將形成全產業鏈閉環生態，待定州旭陽氫能產業鏈相關資產注入億華通，二者將在氫能制備、儲運、消納和應用場景規模化等方面實現協同，協助公司實現氫能產業應用的一體化發展。請問公司管理層，結合公司半年報看，億華通的主營業務及收入仍是氫燃料電池系統銷售，此次重整告吹對億華通的主營業務發展將產生什么影響？公司氫燃料電池系統如何解決行業下行、銷售難問題？第二個問題是，億華通正通過向氫能產業鏈中上游開拓公司成長的“第二增長曲線”，此次與旭陽集團重整告吹，會否影響公司向制氫等產業鏈上游環節拓展的前景？關于接下來的業務發展，公司計劃具體如何向上游制氫等環節布局？業務投入上，下游氫燃料電池系統和上游制氫業務，預計接下來如何分配與平衡？

答：尊敬的投資者您好，本次交易的終止不會對公司現有生產經營活動、公司戰略實現造成重大不利影響，不存在損害公司及中小股東利益的情形。公司繼續加強與產業鏈企業的合作，擴大應用場景，降低產品成本，進一步提升產業規模。感謝您的關注。

問題十二. 張董好，在河北省內，公司與河鋼集團等大型國企已有合作。此次終止與旭陽（同為河北重要企業）的重組，會否影響公司在河北的戰略布局？是否會尋求與河北省內其他國資背景的能源企業合作？

答：尊敬的投資者您好，本次交易的終止不會影響公司的戰略布局及與產業鏈企業的合作。感謝您的關注。

問題十三. 張董好，從長遠看，公司是否考慮過成為某家大型國央企在氫能領域的專用技術平臺和上市平臺？對于市場上關于公司可能‘被重組’的猜測，管理層持何種態度？

答：尊敬的投資者您好，公司承諾自《億華通關于終止發行股份購買資產暨關聯交易事項的公告》披露之日起至少一個月內，不再籌劃重大資產重組。后續公司若有新的重組方案規劃，會嚴格按照相關法律法規和信息披露要求，及時、準確地向廣大投資者披露相關信息。感謝您的關注。

問題十四. 張董好，公司如何看待當前氫能行業‘國家隊進場’的趨勢？與東方電氣在成都的合作非常成功，公司是否有系統性的計劃與更多類似國央企（如國家電投、中石化、東方電氣等）深化合作，甚至探索包括但不限于戰略投資、成立合資公司等更深層次的綁定形式？

答：尊敬的投資者您好，鑒于目前氫能產業還處于商業化前期，需要產業鏈上的相關企業共同推動氫能產業發展，降低產品成本，擴大產業規模，以加速氫能產業商業化進程。感謝您的關注。

問題十五. 張董好，在放棄了一條通過整合降本的路徑后，管理層認為公司實現扭虧為盈的核心驅動因素是什么？是等待行業放量，還是通過技術降本，或是開拓新的高毛利應用場景？

答：尊敬的投資者您好，本次交易終止后，公司將實行緊縮發展的政策，將通過多種渠道拓展應用場景，降低燃料電池成本，以提升公司盈利能力。感謝您的關注。

問題十六. 張董好，終止重組節省了的資金和避免了股權稀釋，公司計劃如何分配這些‘節省下來的資源’？是會更多地投入到下一代技術研發（如低鉑/非鉑催化劑）、還是用于市場開拓，或是改善財務報表？

答：尊敬的投資者您好，本次交易終止后，公司將實行緊縮發展的政策，主要從以下幾個方面著手：縮減研發投入：鑒于目前氫燃料電池系統尚處于產業化的初期階段，公司認為必須審慎控制研發成本，將研發資源集中于核心項目上，以提高研發資金的使用效率。優化組織結構：公司正在精簡人員配置，調整組織架構，提高運營效率，以減少日常經營成本支出。加強現金流管理：加快資金回籠，降低企業運營資金壓力，同時控制資本性開支。雖然短期內采取了緊縮政策，但公司仍看好氫能產業的長期發展前景。隨著市場環境的改善和公司經營狀況的好轉，將適時調整發展策略。通過上述措施，公司預計能夠有效控制成本支出，提升資金使用效率，逐步改善公司的盈利狀況。感謝您的關注。

問題十七. 張董好，重組的終止是否意味著公司戰略將從‘垂直整合’（掌控氫源）徹底轉向‘生態合作’（專注燃料電池技術，與多方合作）？在成都與東方電氣的合作模式是否會成為未來的樣板？

答：尊敬的投資者您好，本次交易的終止不會對公司現有生產經營活動、公司戰略實現造成重大不利影響，不存在損害公司及中小股東利益的情形。本次終止發行股份購買資產事項不會對公司未來資本支出造成影響，公司將不斷夯實主業，持續提升經營業績和公司長期投資價值，實現投資者更好回報。感謝您的關注。

問題十八. 張董好，終止收購后，公司如何解決氫源成本這一制約燃料電池商業化推廣的核心痛點？是否會立即啟動與旭陽集團或其他氫源方以長期協議等更靈活的方式合作？

答：尊敬的投資者您好，目前國內氫氣加注成本較高影響燃料電池的商業化推廣。但隨著國家產業政策的不斷深入推進，以及《氫能產業發展中長期規劃(2021-2035年)》的逐步落實和城市示范群政策的推進，預計基礎設施將會逐步完善，可再生能源制氫市場快速發展，氫氣使用成本也將隨之下降。公司將會與產業鏈相關方保持長期合作關系共同推動國內氫能行業的發展。感謝您的關注。

問題十九. 張董好，管理層如何評估此次終止的利弊？一方面，它避免了股本稀釋和現金消耗；但另一方面，也失去了對低成本氫源的控制權。請問這個決策是如何優先考慮現有股東短期及長期利益的？

答：尊敬的投資者您好，公司始終堅持公司長期利益為準，并積極維護全體股東權益。本次交易自啟動以來，公司及相關各方積極推動本次交易的各項工作，并嚴格按照相關規定履行信息披露義務。由于交易相關方未能就本次交易的最終方案達成一致意見，為切實維護上市公司和廣大投資者長期利益，經公司與交易各相關方友好協商、認真研究和充分論證，基于審慎性考慮，決定終止本次交易事項，感謝您的關注。

問題二十. 張董好，公告中提到‘基于未來發展戰略考量’是終止重組的主要原因。您能否具體闡述是原有戰略發生了根本性變化，還是在對旭陽氫能的盡調中發現了此前未預見的重大風險或瑕疵（如資產估值、環保問題、盈利可持續性等）？

答：尊敬的投資者您好，本次交易自啟動以來，公司及相關各方積極推動本次交易的各項工作，并嚴格按照相關規定履行信息披露義務。由于交易相關方未能就本次交易的最終方案達成一致意見，為切實維護上市公司和廣大投資者長期利益，經公司與交易各相關方友好協商、認真研究和充分論證，基于審慎性考慮，決定終止本次交易事項。感謝您的關注。