中國氫能企業正登上全球舞臺，關鍵技術突破成為股價上漲的最佳催化劑。

2025年11月14日，億華通港股（02402.HK）今日股價表現亮眼，一度漲超7%，截至午盤發稿時漲幅達6.797%，報34.88港元，成交額1.676億港元。億華通A股漲超8%。這波上漲行情直接受到公司在2025東京車展（又稱日本移動出行展）上技術突破的推動。

在日前開幕的東京車展上，三菱扶桑卡客車公司（Mitsubishi Fuso Truck and Bus Corporation，簡稱MFTBC）發布了全球首款搭載260kW大功率燃料電池系統的液氫重卡，而這款被譽為“零排放重卡新標桿”車型的核心技術——260kW液氫版燃料電池系統，正由億華通提供。

股價表現

億華通港股近期表現可圈可點。從更長的時間維度來看，億華通今年以來股價已上漲33.11%，近5個交易日上漲2.59%，近20日上漲19.30%，近60日漲幅更是高達39.97%。

這一連串數據表明，億華通近期的股價上漲并非孤立事件，而是建立在持續向好發展態勢之上的市場表現。

資金流向方面，數據顯示，主力資金凈流出144.01萬元，大單買入1066.42萬元，占比23.53%，賣出1210.44萬元，占比26.71%。

雖然主力資金小幅凈流出，但整體股價仍保持上漲態勢，顯示市場對億華通后市表現抱有樂觀預期。

億華通A股走勢

億華通港股走勢

技術突破

億華通此次在東京車展上展示的260kW液氫版燃料電池系統，代表了公司在氫燃料電池技術領域的重大突破。

該系統基于億華通自主石墨板電堆開發，實現了低至5bar的供氫壓力，同時做到了260kW的高性能功率輸出。

在高功率輸出基礎上，該系統還實現了高集成單系統與低氫耗的平衡，系統功率可全面覆蓋重卡在爬坡、超車、高海拔、高負荷等全場景、全工況的動力需求。

三菱扶桑此次發布的液氫重卡，采用了超低溫液氫儲供系統，相較于氣氫，液氫能量密度更高，儲氫罐體積更小，為車輛設計與載貨空間優化提供了更大靈活性。

這款液氫重卡性能卓越：單次加注80kg液氫僅需15分鐘，續航里程突破1200公里，徹底解決了新能源重卡在長途干線物流等場景下的“續航焦慮”問題。

戰略布局

億華通與三菱扶桑的合作，釋放了中日氫能產業合作深化的積極信號。

三菱扶桑作為戴姆勒卡車集團旗下重要品牌，一直致力于推動商用車清潔能源轉型。

選擇與億華通合作，不僅是看中其大功率燃料電池系統的技術實力，更是全球氫能產業協同發展的一個縮影。

億華通正持續推進燃料電池系統海外市場發展，將中國企業的優質產品與國際整車制造商的深度融合，共同提速全球氫能產業的商業化進程。

億華通在財報中透露，公司十大流通股東中，香港中央結算有限公司位居第七大流通股東，持股324.38萬股，為新進股東。

這一動向也從側面反映了投資機構對公司未來發展的認可。

市場前景

氫燃料電池重型車輛作為商用車領域的重要發展方向，正受到全球主要經濟體的高度重視。

以日本為例，日本新能源及產業技術綜合開發機構（NEDO）發布了2025年《FCV·HDV燃料電池技術開發路線圖》。

該路線圖詳細規劃了燃料電池汽車（FCV）和重型貨車（HDV）的燃料電池技術發展路徑。

根據該路線圖，到2030年、2035年和2040年，日本燃料電池汽車（FCV）目標規模分別為23萬臺、60萬臺和150萬臺，重型貨車（HDV）目標規模分別為17萬臺、45萬臺和120萬臺。

這一宏偉規劃為氫燃料電池技術在交通領域的應用展示了廣闊前景。

從億華通自身的業務布局來看，公司主要為客車及貨車等商用車設計、開發和制造燃料電池系統及電堆。

業務收入構成為：燃料電池系統占70.41%，其他業務占14.73%，技術開發及服務占11.84%，零部件占3.02%。

風險與挑戰

盡管技術突破和市場前景廣闊，億華通也面臨著一定的風險與挑戰。

近期財務數據顯示，億華通實現營業收入1.04億元，同比減少67.31%；歸母凈利潤為-3.11億元，同比減少20.66%。

這一數據表明，公司在商業化落地和盈利能力方面仍有待加強。

與此同時，億華通在與豐田汽車的合作關系上也出現了調整。

根據公司公告，億華通與豐田汽車共同向合營公司華豐燃料進行同比例增資，其中公司增資金額為玖億伍仟萬日元（折合人民幣約4,480.68萬）。

增資完成后，億華通將尚未實繳的增資額對應的股權以0元對價轉讓給豐田汽車，持股比例從50%降至35%。

不過公司有權在2025年底前回購這部分股權。

億華通今年以來股價已上漲超過三分之一，近60日漲幅更是接近40%。這背后不僅是市場對氫能行業前景的看好，更是對公司技術實力與商業拓展能力的認可。

隨著全球氫能產業加速商業化，億華通憑借其技術實力與國際合作經驗，或將在全球氫能賽道上占據一席之地。

然而，面對營收下滑和虧損擴大，億華通如何將技術實力轉化為商業成功，仍是其需要解決的長期課題。