電解水制氫是未來最有發展潛力的綠色氫能供應方式，因此在“雙碳”背景下，電解水制氫項目成為市場關注的熱點話題。
“到今年春節后，公司用于電解水制氫項目的30臺設備已經全部投產。”2月28日，寶豐能源（600989.SH）證券部一位工作人員告訴21世紀經濟報道記者，公司的電解水制氫設備是外購的，生產的氫氣除用于烯烴生產外，也可供應外部加氫站，用于新能源汽車加氫使用。
實際上，寶豐能源是國內較早開始建設太陽能電解水制氫項目的企業，其于2019年開始建設的項目，是已知全球單廠規模最大、單臺產能最大的電解水制氫項目，2021年4月首批裝置成功投產。
不僅是寶豐能源，A股中還有部分上市公司也在布局電解水制氫項目，例如“硅片龍頭”隆基股份（601012.SH）、陽光電源（300274.SZ）、先導智能（300450.SZ）等。
在采訪中，21世紀經濟報道記者了解到，盡管電解水制氫設備的規模在未來能夠達到7000億市場規模，但電解槽的部分關鍵材料與技術依舊依賴進口，且制氫成本還居高不下，需要一定的時間來換成長空間。
電解水制氫前景廣闊
目前，氫氣的制取主要有三種主流的技術路線：以煤炭、石油、天然氣為代表的化石能源重整制氫（灰氫），以焦爐煤氣、 氯堿尾氣、丙烷脫氫為代表的工業副產物提純制氫（藍氫）；以電解水制氫為代表的可再生能源制氫（綠氫）。
電解水制氫技術主要有三種：堿性水電解（AE）、質子交換膜水電解（PEM）和固體氧化物水電解（SOE），但是SOE電解水技術仍處于實驗室研發階段。
在堿性電解水技術和設備制造方面，我國技術水平與國外相近，并擁有完全自主知識產權的設備制造、工藝集成能力。在PEM制氫技術方面，國內尚處于研發走向工業化的前期階段。
“目前我國的電解水制氫不到氫產能的2%，未來的可提升空間很大。”某券商電新行業分析師告訴21世紀經濟報道記者，因為電解水制氫純度等級高，雜質氣體少，易與可再生能源結合，所以被認為是未來最有發展潛力的綠色氫能供應方式。“根據相關預測，到2030年，電解水制氫的占比會提升到10%。”
根據《中國氫能源及燃料電池產業白皮書（2020）》預測，2030年中國氫氣需求量達3715萬噸，2050年達9690萬噸。有分析認為，電解水制氫將逐步作為中國氫能供應的主體，在氫能供給結構的占比將在2040、2050年分別達到45%、70%。
上市公司紛紛布局
從產業鏈分布看，制氫、燃料電池、儲氫等氫能裝備齊頭并進，是產業投資最活躍領域，投資占比超過 80%。其中，制氫環節在項目數量、投資規模上均占比最高，也是上市公司參與較多的環節。
“公司目前主要是煤制氫裝備，電解水制氫設備還在研究中。”蘭石重裝（603169.SH）一位人士向21世紀經濟報道記者表示，“十四五”期間，在氫能領域公司將圍繞電解水制氫關鍵技術與裝備研發、分布式氫儲能技術及應用等展開技術研究。
隆基股份在去年5月與無錫高新區簽署合作協議，在無錫建設電解水制氫設備基地，預計到2022年底將達到年產1.5GW氫能裝備的能力。
“我們現在逐步在去開展業務，包括跟一些下游的客戶去談相關的訂單。”隆基股份證券部一位人士表示，電解水制氫項目還沒有那么快形成銷售，“但電解水制氫項目的技術都是我們自主研發的。”
“光伏逆變器龍頭”之一的陽光電源（3300274.SZ）也在之前布局了電解水制氫項目，21世紀經濟報道記者了解到，該公司旗下的陽光氫能已建有國內首個光伏離網制氫及氫儲能發電實證平臺、國內最大的5MW電解水制氫系統測試平臺、PEM電解制氫技術聯合實驗室，已具備大批量生產和交付的能力。
一度被市場譽為“氫能概念股龍頭”的美錦能源（000723.SZ）目前的制氫方式是焦爐煤氣變壓吸附（PSA）制氫，但該公司相關人士告訴21世紀經濟報道記者，公司有計劃未來利用太陽能和風能發電通過電解水制氫。
不過，美錦能源的電解水制氫的膜電極項目“正在順利推進中”。
電解設備或達7000億規模
不可否認的是，電解水制氫項目的大力推廣，必然將帶動對于電解設備的需求。其中，電解槽是電解反應發生的主要場所，也是電解水制氫系統的核心部件。
“公司的電解水制氫項目的設備均為外購。”上述寶豐能源證券部人士表示，公司引進了單套產能1000標方/小時的電解槽以及氣化分離器、氫氣純化等裝置系統，主要來自中船重工718所和考克利爾競立（蘇州）氫能科技有限公司。
資料顯示，從成本構成來看，電解槽在制氫系統總成本中的占比約 45%。在電解槽核心裝備中，質子交換膜、雙極板、氫氣閥門均為核心部件。
例如，隆基股份的氫能業務主要就是“提供綠氫裝備與方案，目前并不直接運營綠電電解水制氫項目。”
業績預增2倍左右的華電重工（601226.SH）在去年曾開發了新型堿性電解水裝置，并依托項目進行首臺套示范，因此備受市場的關注。
對于堿性電解水裝置的進展情況，華電重工證券部一位人士不愿正面回答，她表示在即將披露的2021年年報中會有信息的更新，“目前我們這邊還不能透露具體的情況。”
招商證券認為，電解設備將是千億級的市場。至2050年，中國電解槽系統的裝機量達到500GW，預期市場規模將會突破7000億。
“預期很美好，但那是近30年后的事情，短期內電解水制氫最大的問題就是要降成本。”上述某券商電新行業分析師直言，電解水制氫的最大成本就是設備成本與電力成本，“這兩個成本短期內都看不到大幅下降的可能性，需要時間去換成長空間。”
招商證券預計，5-10年內，電解水制氫成本將降至20元/kg以內，驅動力來自兩塊，“光伏、風電等可再生能源發電成本的大幅下降”和“電解槽設備成本隨著技術進步和規模化將在2030年前下降60％-80％ ，電解水制氫系統的耗電量和運維成本降低。”
業內人士指出，目前來看，堿性電解槽的成本較低，經濟性較好，市場份額較PEM電解槽高一些。隨著燃料電池技術的不斷成熟，PEM電解槽的成本和市場份額將逐漸提高，與堿性電解槽接近持平，并根據各自與可再生能源電力系統的適配性應用在光伏、風電領域。
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